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两市缩量反弹,警惕回踩风险110

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两市缩量反弹,警惕回踩风险

1、1月9日,三大指数高开高走,创业板盘中涨超1%,但午盘有所回落。两市成交额8072亿,较上个交易日缩量308亿。
个股:总体上涨多跌少,超2800只个股上涨。
大盘:截至收盘,沪指涨0.57%,深成指涨0.72%,创业板指涨0.75%。

3、观点:热点有序接力,市场偏好稳步提升。随着稳增长政策有序发力,市场的乐观预期正在从分歧走向一致。历来A股市场在春季出现躁动的概率都很大,其中2月上涨的概率最大。所以,当前仍是布局躁动行情的窗口期。不过,指数要向上打开空间还需要突破两道坎:一是成交明显放量,目前暂时还未看到;二是收复重要的技术关口。沪指年线、创业板半年线均是当前市场的重要心理关口,没有成交量的配合,预计节前顺利突破的可能性不大。指数大概率以震荡缓修复为主,连涨之后注意回踩风险。
方向:消费复苏板块在阶段调整后,再次回归,白酒、免税、医美等消费类核心资产可以重点关注。同时,一季度是政策密集期,信创、地产链(装修建材)等未来还有政策空间的方向也可以逢低关注。

事件:据国家能源局网站消息,日前国家能源局就《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》(下文简称“《蓝皮书》”)公开征求意见。

在2021年3月召开的中央财经委员会第九次会议上,决策层提出构建新型电力系统。而本次《蓝皮书》是能源局落实高层这一构想,并总结近两年的实践和探索而制定的指导行业中长期发展的文件。

实际上,以上两大重点任务也与目前电力系统面临的挑战相一致。一方面,虽然近几年国内新能源装机快速增加,但当前并未形成对电力供应的可靠替代。所以《蓝皮书》提出,当前至2030年前,新能源要成为发电量增量主体,装机占比超过40%,发电量占比超过20%。

另一方面,当前我国新能源消纳形势严峻。统计数据显示,2022年前11个月中,有6个月全国弃风率同比提升,主要原因在于我国调节性电源建设不足。中长期来看,我国新型电力系统对于各路新型储能技术的需求有很大的空间。

【复盘总结】

1.贵金属集体大涨

3.指数以震荡修复为主,注意连续反弹后的回调风险

特斯拉全系降价,国内渗透率加速增长!龙头三连板

2023年1月9日,两市共46只个股成功封涨停,较上个交易日增加10只。沪深两市震荡上行,沪指上涨0.58%,创业板指上涨0.75%,以下为部分精选涨停个股分析:

概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
教育孚日股份
    002083
盈利修复近日,教育部召开2022年年终总结会指出,要加快建设高质量教育体系。2022年下半年以来,教育领域政策密集发布,利好高教/职教企业的盈利修复。
1
0.5
42.6
昂立教育
    600661
1
2.2
32.6
有色金属北方铜业
    000737
价格反弹11月以来,包括铜、铝、铁矿石在内的工业金属大宗商品迎来一波反弹,截至1月初伦铜期货累计涨幅近14%。从基本面看,铜、铝、铅、锌、镍2022年均存在不同程度的供应紧缺。随着国内经济复苏叠加国内汽车和地产板块在社融数据回暖,铜有望在2023年复苏回暖。
1
1.5
41.8
精艺股份
    002295
1
1.7
19.0
株冶集团
    600961
1
1.1
41.2
罗普斯金
    002333
1
0.9
26.5
新能源车通达动力
    002576
特斯拉降价2022年12月乘用车零售增速实现正增长,行业回暖,且在扩内需大背景下,汽车将成为今年重点领域。此外,特斯拉国产车型全系近日降价,此次降价或将夯实特斯拉中国工厂的产能利用率,加速推动国内新能源渗透率增长。
3
1.9
26.0
众业达
    002441
3
2.9
45.5
赛腾股份
    603283
1
2.6
65.4
钱江摩托
    000913
1
3.4
103.5
金融科技二三四五
    002195
政策支持日前,北京市委书记尹力强调,金融科技是全球金融创新与竞争的重要着力点,要充分发挥北京金融科技资源优势,打造全球金融科技发展高地。
1
1.9
129.5
金一文化
    002721
1
1.3
34.8
金证股份
    600446
1
3.0
115.0
华斯股份
    002494
1
1.9
15.1




catbg01.gif 题材前瞻
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新型电力系统蓝皮书发布,电力系统有望加速建设

特高压

1月6日,国家能源局就《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》公开征求意见,其中提到要打造“新能源+”模式,加快提升新能源可靠替代能力。进入2023年,随着大型风光基地建设提速,新能源并网消纳以及跨区域电力输送问题亟待进一步解决,特高压有望迎来投资建设高峰。特高压可以起到平衡能源与负荷分布、促进新能源消纳的作用,同时承担着托经济、稳增长的重要任务,政府亦将持续加大特高压建设投资,数据显示,特高压机构一致预测净利两年复合增长率接近43%。

新型电力系统蓝皮书发布,电力系统有望加速建设

公司为中国电气装备集团核心上市公司,聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务,综合能源服务、先进储能、智能运维、电力物联网等新兴业务,产品广泛应用于电力系统各环节。2021/22Q1-3营收119.91/91.16亿元,同比增长7.14%/20.98%,归母净利润7.24/6.48亿元,同比增长1.17%/13.85%。此外,公司电动车充换电业务具备40000台交直流充电桩及220套充换电站成套设备产能,与南网成立合资公司,未来有望受益于电动车保有量快速提升实现较快发展。

风险提示:电网投资不及预期、行业竞争加剧、新能源发展不及预期。




价值掘金




许继电气(000400):新型电力系统发展蓝皮书出炉,这一龙头有望持续受益

概念

关注区间

名称

机构

许继电气

特高压

新能源、储能领域长期成长空间开启,电网环节将结合中长期新能源消纳形式,实现区域互济与就近消纳并举,从而推动区域互联大电网与分布式智能电网共同发展

20230110

600570

万和证券《计算机行业2023年度投资策略:围绕自主创新主线,重拾反转行情-230105》

西南证券《恒生电子(600570):立资本市场改革浪潮之巅,恒生依旧“恒生”-221202》一文中给予“买入”评级

中国国航

航空机场

疫情防控政策转向,疫情防控限制基本放开,国内客流修复有望带动机场航班量提升,机场业绩扭亏可期

20230106

600976

浙商证券《中药行业点评:疫情防治下,中药需求持续-221212》

万联证券《健民集团(600976):立志打造中国儿童药第一品牌,健民大鹏增添投资收益-220518》一文中给予“买入”评级

广电运通

数据要素

数据自2020年被我国正式列为第五大生产要素以来,不仅成为提升全要素生产效率的重要引擎,亦是解决生产过剩、供需错配等关键性问题的重要抓手

20230104


1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。




产业纵横




贵金属价格大周期拐点确立 板块内高成长标的有望持续重估

1月9日,国际现货黄金盘内持续上涨行情,黄金价格持稳1870美元/盎司附近,为去年6月中旬以来首次。

1、经济衰退预期升温,支撑黄金价格走强

最新数据显示,美国就业与薪资推高通胀压力缓解但经济衰退风险加大的情况下,市场对于美联储进一步放缓加息进程与2023年上半年结束加息周期的预期增强,利好黄金价格走强。

2)经济衰退预期加剧。美国2022年12月ISM非制造业指数跌至荣枯线50以下,陷入萎缩区间,是2020年5月美国疫情爆发后的最低值,也反映出了美国经济的下行可能。

此外,近期俄乌局势显示年初地缘形式并不乐观,地缘政治的不确定因素也推动贵金属持续走强。

在全球金融资产价格大幅波动以及各国外汇储备多元化的背景下,2022年全球央行购金量创出新高。根据世界黄金协会数据,2022年前三季度,全球央行购金量达到673吨,创出1967年有记录以来最高水平。

中国央行也重启购金,2022年11月,中国人民银行公布的官方储备资产中黄金增加103万盎司至6367万盎司,这是继2019年9月之后中国央行再次增加黄金储备。

央行购金量大增是金价上行的重要风向标之一,历史上全球央行增持黄金后金价均有显著上涨。全球央行分别在2011年、2018年大幅增加购金量,且金价在对应年度均出现上涨,在此后一年也保持涨势。此次全球央行购金量大增,或预示着金价进入上行周期。

【趋势研判】

【投资机会】

【相关标的】

【研报来源】

银河证券华立、阎予露《有色金属行业:美国通胀压力缓解利好黄金,特斯拉降价或将引燃锂板块反弹-230109》

中泰证券谢鸿鹤、郭中伟《大宗金属行业周报:美联储紧缩预期降温,国内稳增长政策频出,大宗金属走强趋势不改-230108》


强势股

板块/主题

配置

参考标的

光伏、风电储能

据发改委、能源局《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案》,十四五/十五五时期分别规划建设风光基地总装机约200/255GW。自2022年12月开始,由于硅料厂商产能的持续释放以及需求淡季的影响,硅料市场呈现供过于求的状态,从而致使国内硅料价格持续下跌。同时在原料下跌的带动下光伏组件价格也将回落,从而有望促进下游装机需求的进一步释放。

农业

10%

荃银高科、中农联合、浙农股份、敦煌种业、隆平高科、丰乐种业、大北农、登海种业、禾嘉股份、中水渔业、新赛股份、通威股份、北大荒、新中基、隆平高科、顺鑫农业

10%

敦煌种业、浙农股份、辉隆股份、罗牛山、辉隆股份、中农联合、天鹅股份、浙农股份、荣华实业、正虹科技、新农开发、亚盛集团

后周期板块

房地产业政策支持“推动行业并购重组”,融资有优势、投资强度高、布局区域优、机制市场化的房企充分受益。国家发改委表示,2023年把恢复和扩大消费摆在优先位置, 支持住房改善等消费。政策支持“住房改善”,消费建材、家居、家具、家电等后周期板块需求有望触底回升。

自主可控

10%

中国长城、东方通、润和软件、浪潮信息、宝信软件、鼎捷软件、用友网络、中望软件

医疗设备

国务院联防联控机制加快推进医疗资源准备工作。据测算,政策目标下,国内需新增4.7万张ICU床位,提升数量巨大。伴随“沉默性缺氧”问题而受到大众广泛关注的血氧仪,面临缺货。相关医疗设备,如呼吸机、监护仪、输液泵、除颤仪和便携式彩超等将迎来新一轮采购高峰期。

汽车

10%

科达制造、盛新锂能、恩捷股份、星源材质、天赐材料、比亚迪、赣锋锂业、长城汽车、广汽集团、长安汽车、拓普集团、中鼎股份

白酒

2023年春节较早,当前进入旺季备货期,需关注渠道回款情况、库存压力及价盘变化;长期需要关注政策波动下的消费修复节奏,一季度或在报表端存在部分压力。行业复苏可能从Q2开始。

航空

随着防疫政策全面放开,公商务出行需求和因私出行需求有望快速回升,临近春节假期,基本面有望迎来实质性改善。中国民航局表示,今年力争总体恢复至疫情前75%左右水平 力争实现盈亏平衡;力争2023年颁证运输机场达258个;取消客座率限制等管控措施 稳妥有序恢复国际航空市场

商业百货

受益元旦春节等节假日来临及部分地区消费券发放对消费的提振作用,零售板块整体表现仍然相对向好。从细分赛道角度,黄金珠宝、酒类连锁等消费需求提升的可选品赛道潜力较大。

军工

10%

中航电子、宏达新材、航天通信、航天动力、四创电子、中国卫星、航天长峰、高斯贝尔、中船防务、凯龙股份、光威复材、邦彦技术

注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。





深度调研




金价持续上涨,黄金巨头业绩高增长可期

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

“双碳”共识下,地缘政治冲突、欧洲能源危机等加快了全球新能源设施的建设步伐。而光伏作为排名前 3 的低成本发电方式,随着硅料扩产落地推动上游降本,将进一步增厚光伏发电的成本优势,有利于扩大光伏发电在全球范围的接受程度,叠加国内“十四五”对集中式/分布式光伏的规划实施,刺激国内装机及海外出口对组件的需求,因此需关注中下游积极提产带动设备增量落地。同时,“降本增效”为光伏行业极致追求,重视硅片、电池片等环节的新技术迭代带来的设备升级机遇。

钙钛矿电池自 2022 上半年突破转换效率记录以来,已进入产业化第二阶段:从实验室研发进入中试线投建,整体规划产能已超 30GW。2022 年以来钙钛矿单结、双结、与晶硅的叠层等多项实验室效率记录持续突破,研发端进展积极,同时从实验室走向产业化的速度也显著加快。

1)汽车动力控制零部件核心供应商(中航证券邹润芳等《制造底蕴助力钙钛矿产业化,产线进展值得持续关注》2022-12-18)

2)布局钙钛矿产业链(中航证券邹润芳等《制造底蕴助力钙钛矿产业化,产线进展值得持续关注》2022-12-18)

【风险提示】

赤峰黄金600988

贵金属、黄金

1月9日,国际现货黄金盘内持续上涨行情,黄金价格持稳1870美元/盎司附近,为去年6月中旬以来首次。

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(1)经济衰退预期升温,支撑黄金价格走强(银河证券华立、阎予露《有色金属行业:美国通胀压力缓解利好黄金,特斯拉降价或将引燃锂板块反弹-230109》)

(2)央行购金创历史新高,金价进入上行周期(中信证券敖翀、拜俊飞《金属行业黄金专题报告:央行购金创历史新高,看好金价继续上行-230109》)

【核心优势】

公司境内黄金矿业子公司共拥有8宗采矿权和14宗探矿权,保有黄金资源量约52.57吨;境外子公司万象矿业Sepon金铜矿拥有4宗采矿权和5宗探矿权,保有黄金资源量约522.8吨。国内外黄金矿山均具备良好的增储前景,且通过收购与选矿厂扩建等方式,未来三年公司黄金产量将大幅提升,打造公司高成长性。

公司采取扩大生产规模及技改等措施,生产成本未来有望大幅下降,主力公司业绩提升(1)五龙黄金:井下技改工程均顺利推进,预计在2024年形成25万吨/年的采选能力;通过技改提效提量降本。(2)吉隆矿业:计划2023年扩建至30万吨/年;通过提升产能和建设新型选厂降本。(3)Wassa矿:目前金产量5.6吨/年,规划金产量10吨/年;通过升级矿山设施提升开采效率、增强费用管控、提量强化规模效应进行降本。

宏观经济风险、项目建设进度不及预期风险、疫情反复风险。

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

目前加息路径已经相对明确,CPI见顶回落趋势明确,失业率上行趋势明确,美联储的货币政策很难再作为一个长期重大利空因素去交易。美联储加息进入后期,流动性的收紧难以再持续给市场带来压力。国内复苏方向明确,只是力度有待验证。海外预期浅衰退,整体对需求拖累有限。流动性压制逐渐解除,主要需求国经济复苏预期偏强,宏观环境利多铜价。

供应端依然处在增产周期的情况,在市场预期之内。需求端虽然全球预期偏弱,但印度和东盟需求增速加快,新能源汽车和风光装机预期带来2.5%以上的需求增速,托举整体需求。从平衡角度来看,过剩预期缩小。由于过剩幅度不大,且库存处在历史极低位置,过剩对于价格压制有限。金融属性角度来看,23年铜价相对乐观。

1全球一流、中国最大的矿产铜企业(国联证券《国际龙头矿企持续扩张》-20221228)

2锂板块“两湖一矿”投产达产净利润将迎来快速增长期(海通证券《国际铜金龙头持续扩张,盐湖提锂开发成果已现》-20221213)

【风险提示】

需求不及预期、货币政策持续紧缩、公司投产项目不及预期。




热点聚焦




稳增长第一枪打响!2023年专项债开闸,有哪些关注要点?

1、据新华财经,随着美元回落、美债收益率明显下行,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2023年2月黄金期价6日收于每盎司1869.7美元,涨幅为1.58%,当周金价累计上涨2.4%。此外,伦敦金属交易所基本金属期货价格全线上涨。

※经济数据

点评:多省份大幅上调了额度、发行节奏维持前高后低,且覆盖范围扩容是主要趋势。2023年财政政策定调积极,市场普遍预计赤字率和新增专项债规模将维持扩张,其中赤字率或定在3%、新增专项债扩张至3.85亿元,持续积极发力稳增长。除了大基建,积极关注专项债覆盖范围扩容的领域,如新能源、产业园reits及新基建(科技、教育、数字乡村)。

点评:由于产能提升、竞品增加、订单走弱等因素影响,特斯拉进一步调降售价。产业链成本持续降低,是新能源渗透率增长的最强劲动力,以特斯拉为首新能源车企采取降价策略,新能源汽车性价比进一步优化,后续需求有望持续保持高增长。相关汽车零部件、一体化压铸及受益于上游锂电材料回落的电池厂商有望持续受益。


1、据国家能源局网站消息,日前国家能源局就《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》(下文简称“《蓝皮书》”)公开征求意见。

2、据华尔街见闻消息,近日,中证协向券商下发了《网络和信息安全三年提升计划(2023-2025)》征求意见稿(以下简称《计划》),鼓励有条件的券商未来三年信息科技平均投入金额不少于平均净利润的8%或平均营业收入的6%,有条件的券商积极推进新一代核心系统的建设,开展核心系统技术架构的转型升级工作。

※关联市场

点评:热点有序接力,市场偏好稳步提升。随着稳增长政策有序发力,市场的乐观预期正在从分歧走向一致。历来A股市场在春季出现躁动的概率都很大,其中2月上涨的概率最大。所以,当前仍是布局躁动行情的窗口期。不过,指数要向上打开空间还需要突破两道坎:一是成交明显放量,目前暂时还未看到;二是收复重要的技术关口。沪指年线、创业板半年线均是当前市场的重要心理关口,没有成交量的配合,预计节前顺利突破的可能性不大。指数大概率以震荡缓修复为主,连涨之后注意回踩风险。





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