通达信专业版破解版|通达信专业版破解版Level2破解mpv

又见破位下跌!机会还是风险?

[复制链接]
又见破位下跌!机会还是风险?

近期,国内重磅政策连发(支持民营企业、稳汇率、推进城中村改造等),但大盘却重回调整走势,各大指数再度运行至震荡区间下沿。

那么,为何市场对各种利好“视而不见”?指数在当前位置,是机会还是风险?

经济预期疲弱,投资者“不见兔子不撒鹰”

整体来看,大盘短期调整的根本原因还是经济预期比较谨慎。同时,投资者并不期待各类政策利好能很快见效

一方面,二季度经济数据不及预期,地产投资和出口是主要的拖累项。目前市场对全年经济增速目标预期值已降至5%。指数也通过震荡调整来消化这一预期。

另一方面,虽然近期增量政策连发,且各部委贯彻落实的力度也非常强。但有相当一部分政策都是着眼于中长期问题,很难快速提振短期市场信心。因此,投资者短期更倾向于等待政策效力显现,不见兔子不撒鹰

另外,随着美联储7月议息窗口(当地时间7月25日-26日)临近,人民币汇率波动加大,也明显制约了市场偏好。

重申“经济底+政策底”

虽然短线市场走势较弱,但并未改变近期策略关于经济与政策双重底部的判断。当前阶段,市场的机会大于风险,短线可以乐观一些,核心逻辑有二

关于经济底,虽然总量数据承压,但结构性亮点仍有不少。比如,6月工业增加值同比增速开始回升;基建与制造业投资稳健增长;出口“新三样”(光伏、锂电、电动车)延续高增张,成为外贸增长的新引擎。

历史经验显示,我国库存周期均值约40个月,且库存周期在见底后大概率都会较快回升。本轮库存周期始于2019年11月,持续时间已经超过历史均值。以史为鉴,预计我国库存周期有望在三季度见底,届时宏观经济将开启新一轮复苏进程

关于政策底,年中重磅会议临近,新一轮“政策底”有望确立。虽然经济政策出现强刺激的概率不大,但结构性政策更容易掌控节奏,且政策发力点更加精准。随着相关政策加速落实,其效力也会逐步体现,届时市场预期将迎来边际改善。

对于A股市场而言,短期“大水漫灌”式的强刺激往往“治标不治本”,其驱动的反弹也没有太强的持续性;而聚焦中长期发展问题的结构性政策虽然“见效”比较慢,但可以“治本”,更能给大盘带来“稳稳的幸福”

机会大于风险,短期可以乐观一些

综上所述,指数调整的主要原因在于市场对经济与政策的预期都比较悲观。不过,这些悲观预期已经充分反映到指数的跌幅之中。在经济底与政策底双重支撑下,当前市场机会大于风险,短线可以乐观一些。

后市来看,大盘情绪扭转的关键或在两个靴子落地:一是年中重磅会议召开,明确三季度经济政策大方向,改善市场悲观预期;二是美联储7月加息落地,外部风险阶段出清

配置上,短期重点关注强政策主题,比如城中村改造受益板块(地产、建筑设计/规划、工程机械等)、电力设备(大储、充电桩、电网、光伏(HJT)等);

同时,在经济预期边际改善阶段,消费白马有望重获资金加持,关注白酒、食品饮料、医药等方向。

中期来看,符合产业趋势与政策导向的科技主线弹性更大,可从政策和技术两个角度把握率先兑现成长预期的领域,比如人工智能、半导体、工业机器人、无人驾驶等。

【机会前瞻】
多个重磅政策下达!哪些行业有望受益?

1690096726248142.png

1690096746378641.png

1690096773824797.png

1690096869207687.png

1690096895963533.png


回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

销售微信,其他勿扰

通达信专业版破解版|通达信专业版破解版Level2破解mpv ( 晋ICP备19002725号 )

晋ICP备19002725号

GMT+8, 2024-3-28 20:51 , Processed in 0.089474 second(s), 20 queries .

Powered by X3.4

© 2021-2032

快速回复 返回顶部 返回列表