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防控优化利好加速落地,反弹进入压力区

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防控优化利好加速落地,反弹进入压力区

1、12月12日,三大指数全天缩量调整,沪指、深成指午后跌近1%,上证50跌超1.2%,保险等大金融板块走低。

大盘:截止收盘沪指跌0.87%,深成指跌0.89%,创业板指跌0.79%。

3、观点:防控优化落地的太快,一个月不到的时间,基本上所有限制全部放开。超出市场预期的同时,也大幅降低了放开带来的预期差,因为能做的已经都做了。预期充分消化之后,反弹行情也自然会进入到一个新的整固阶段,甚至是局部兑现阶段,所以对于那些受疫情影响高歌猛进的板块要注意及时兑现。反弹进入压力区间,市场需要花点时间去消化。
方向:反弹进入压力阶段之后,热点会重新换挡,近期大热的医药需要注意兑现风险。当前阶段的策略重点,可以开始向年报预告方向进行转向,适当关注化工、储能、农业等方向。

事件:据澎湃新闻,去哪儿数据显示,自12月7日以来,春运期间(2023年1月7日-21日)机票预订量大幅增长,比一周前增长近8.5倍,春运火车票预约量同样增长明显。热门目的地TOP10为哈尔滨、三亚、成都、海口、上海、长春、深圳、沈阳、北京、昆明。

“新十条”对疫情防控进一步优化,包括不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码、不再开展落地检等。叠加元旦、春节等假期在即,民航需求端显著回暖。

从欧美复苏进程来看,疫情防控放开后,航空恢复节奏明显加快。美国:出行限制消除后,客流呈现了典型的V型反转,当前美国国内航空运输旅客量基本达到19年持平水平。欧洲:自21年7月新冠数字通行证上线后,航班量持续修复,21Q3始,经营数据加速修复。亚洲(日韩):国内整体恢复快于国际,国际航线中欧美线节奏更快。

展望后市,随着疫情防控优化,预计2023年春季行业有望迎来实质性复苏。中长期看,飞机供给大幅降速明确,供需反转后票价上限打开,未来航司高峰利润将有机会显著超过以往。

【复盘总结】

1.防控优化利好集中落地

3.谨防热门题材冲高回落

“后疫情”主线持续发酵!检测、医药集体大涨,中药板块掀涨停潮

2022年12月12日,两市共50只个股成功封涨停,较上个交易日增加2只。沪深两市震荡下行,沪指下跌0.87%,创业板指下跌0.79%,以下为部分精选涨停个股分析:

概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
抗原自测明德生物
002932
防疫优化近期,国务院联防联控机制综合组发文要求每家基层医疗卫生机构按照服务人口总数的15-20%储备抗原检测试剂。抗原检测产品成为重要检测手段,阶段性需求爆发或带动抗原产品的放量,生产厂商及相关渠道有望在这一过程中发挥重要作用。219.2 75.3
基蛋生物
603387
14.7 77.2
千红制药
002550
116.8 75.9
中药贵州百灵
002424
用药指导国家中医药管理局日前发文,分别针对成人和儿童给出治疗和用药指导。2021年我国中药市场整体规模已超过8000亿元,预计“十四五”期间行业将保持两位数增长,整体规模可超一万亿元,可关注防疫中药和呼吸系统用中成药。112.8 117.2
盘龙药业
002864
13.8 23.8
大理药业
603963
12.9 35.5
哈药股份
600664
16.5 88.3
流感泰达股份
000652
禽流感受欧美近期发生H5型高致病禽流感疫情影响,动物疫苗防控板块持续走高。我国家禽养殖业60%处于散养状态,会让疫情扩散便利,另外加上海外疫情肆虐,禽用疫苗接种迎来产业高景气。11.4 68.4
精华制药
002349
15.7 125.7
道恩股份
002838
13.4 79.4
医药商业英特集团
000411
需求景气近日,国务院联防联控机制综合组部署落实新十条防控措施。随着各地管控全面放开,民众对防疫药品的购买需求明显提升,备货需求显著增加。12.4 43.3
南卫股份
603880
11.5 21.1
数字经济汉王科技
002362
国企混改电信等国资云加快混合所有制改革并争夺政务云市场,是四季度以来数字经济概念股反复表现的主因。当前数字经济增长势头迅猛,市场对其价值重估中长期看好。22.8 44.0
太极股份
002368
18.9 181.2




catbg01.gif 题材前瞻
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防疫优化拉动零售药需求,医药商业利好有望持续

医药商业

近日,国务院联防联控机制综合组部署落实新十条防控措施,加快推进医疗资源准备工作,做到保障药品、检测试剂等供应和城乡公平可及,确保群众能够买得到、会使用。随着各地管控全面放开,民众对防疫药品的购买需求明显提升。此外,多地卫建委官方明确中药疗效,如连花清瘟、银翘片、藿香正气散等,相关备货需求显著增加,进一步提升药店零售收入预期,可以留意具备资金和管理优势的连锁药店龙头。

防疫优化拉动零售药需求,医药商业利好有望持续

公司一直专注于中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的直营连锁零售业务,公司主要产品包括中西成药、参茸滋补药材、中药饮片等。截止2021年末,公司O2O送药服务已覆盖全国7240家门店,覆盖门店上线率达到89%。公司业务范围覆盖广东、广西、江西、河南、河北、福建、浙江、江苏、陕西、黑龙江、湖北、四川、海南、山东等15个省份。根据中国企业联合会、中国企业家协会发布的中国企业排行榜数据显示,公司荣获“2021年中国服务业企业500强第318名”。

风险提示:疫情反复对药品销售造成影响、处方外流进度不及预期、省外市场扩张速度不及预期、新开门店盈利不及预期、行业竞争加剧导致盈利能力下滑、中参产品盈利能力下滑。





价值掘金




大参林(603233):“新十条”推动备药需求!这一全国连锁药店有望受益

概念

关注区间

名称

机构

大参林

医药商业

未来疫情管控措施不断调整,新冠防治板块疫苗、抗原检测、治疗化药、治疗中药以及相关产品都将拥有明显的弹性,有望持续带动医药板块景气行情

20221213

002932

财信证券《医疗器械行业周度点评:疫情防控措施优化,院内外医疗需求有望复苏-221205》

方正证券《明德生物-002932-业绩持续高增长,规模效应凸显提振盈利能力-220825》一文中维持“推荐”评级

中国外运

跨境电商

跨境电商综试区年内迎第二次扩容,政策支持力度增强利好推动跨境电商加速发展

20221209

002603

财通证券《医药生物行业2023H1投资策略:看好政策支持的中药、医械和价值洼地的港股医药-221205》

安信证券《以岭药业-002603-连花清瘟走向世界,中药创新立足长远-220713》一文中首次覆盖并给予“买入-A”评级

大北农

农业种植

我国要保证粮食安全就必须把种子牢牢攥在自己手中,目前我国转基因作物未涉及主要粮食,但相关政策陆续出台,今年6月发布转基因品种审定标准,转基因商业化预期逐渐增强

20221207

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。





产业纵横




“共存”进行时!特效药再迎风口,布局节奏要注意

“新10条”后,国内新冠感染人数快速增加。特效药作为终结新冠疫情的关键手段,持续受到市场关注。

1、国内:2023年上半年或迎来特效药密集上市

目前国内已经有2款新冠特效药获批,分别是辉瑞的Paxlovid和真实生物的阿兹夫定。同时,先声药业SIM0417、众生药业RAY1216、君实生物VV116、前沿生物FB2001 雾化吸入剂等多款针对轻中症治疗的药物均已进入临床3期开发阶段。预计国内在2023年上半年会上市多个新冠口服抗病毒药,最后的竞争将取决于药物的安全性。

2、海外:10余款特效药获批,辉瑞小分子竞争优势明显

    目前全球上市的新冠小分子主要有两款:辉瑞Paxlovid和默克Lagevrio。以美国为例:从商业化结果看,小分子在面对变异毒株中更具优势,辉瑞全年指引高于默克。

    具体来看,对于2022销售指引,辉瑞小分子为220亿美元(放量逐季度加速),默克小分子为50-55亿美元(放量集中在22Q2)。

预计国内疫情防控放开之后,假设全年有1亿人次确诊新冠,假设其中25%使用新冠特效药进行治疗,则用药人次为2500 万疗程

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(1)初期看速度:前三家获批的产品大概率拥有更多订单和机会,此阶段关注入组进度、读出及申报时间,对数据的推测多来自试验设计。

【相关标的】

【研报来源】

国金证券张敏敏等《消费前瞻行业研究:疫后消费全景图,弹性、估值、景气度-221211》

国泰君安丁丹等《医药生物行业《医药行业专题:新冠治疗药物进展更新-221202》


强势股

板块/主题

配置

参考标的

头部和民营房企

近期房地产行业迎来政策面的重磅利好,“三箭齐发”通过信贷支持、融资融券和股权融资三个渠道纾困房地产产业链。预期后续随着疫情好转,悲观情绪逐步修复,房地产行业供需回暖可期。日前证监会发文称,将加快打造REITs市场的保障性租赁住房板块,研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。

消费建材

地产政策组合拳已开始见效,2022Q4地产竣工端有望持续边际修复,进一步带动地产后周期消费建材需求回暖。并且上游原材料价格呈现回调趋势,企业提价措施逐步落地,信用减值风险出尽的企业有望率先迎来盈利拐点

新能源

10%

晶盛机电、迈为股份、奥特维、捷佳伟创、金辰股份、永福股份、禾望电气、拓日新能、向日葵、三超新材、亚玛顿、山高环能、东方日升、嘉泽新能、雅博股份、珈伟新能、亿晶光电

数字经贸

近年来,我国数字贸易支持力度不断加大。2021年商务部等24个部门制定了《“十四五”服务贸易发展规划》,首次将“数字贸易”列入服务贸易发展规划。首届数字贸易博览会于12月11日-14日在杭州国际博览中心举办,打造国际领先的数字贸易平台。数字贸易关键产业链包括云计算技术、互联网大数据、物联网技术、工业物联网、块链技术、人工智能技术、虚拟现实技术和强化现实技术产业链。

自主可控

10%

中国长城、东方通、润和软件、浪潮信息、宝信软件、鼎捷软件、用友网络、中望软件

新能源车

中汽协数据,11月新能源汽车销量78.6万辆 同比增长72.3%,11月我国动力电池装车量34.3GWh 同比增64.5%;预测2023年新能源汽车销量为900万辆 同比增长35%。

消费复苏

10%

酒鬼酒、金徽酒、金种子酒、今世缘、舍得酒业、古井贡酒、顺鑫农业、泸州老窖、水井坊、口子窖、山西汾酒、迎驾贡酒、五粮液

10%

金逸影视、唐德影视、幸福蓝海、华策影视、中广天择、欢瑞世纪、上海电影、横店影视、北京文化、华谊兄弟、万达电影、光线传媒、浙文影业、慈文传媒

10%

麦迪科技、三星医疗、益佰制药、国药现代、南京医药、济民医疗、景峰医药、华东医药、华神科技、德展健康、国际医学、宜华健康、奥园美谷

10%

上海机场、吉祥航空、中信海直、厦门空港、中国东航、中国国航、白云机场、南方航空

中药

近期连翘、柴胡、板蓝根等清热解毒类药材走货量明显增加。季节性流感高发叠加疫情流行,多地中药感冒类、防疫类药品销量走高。国家中医药管理局中医疫病防治专家委员会发布《新冠病毒感染者居家中医药干预指引》。

抗原检测

国务院联防联控机制综合组公布《新冠病毒抗原检测应用方案》指出,每家基层医疗卫生机构按照服务人口总数的15-20%储备抗原检测试剂。此外,大型企业、工地、大学等人员密集机构要储备适量抗原检测试剂。

医疗设备

国务院联防联控强调后续将加强定点医院、发热门诊、方舱医院建设。国务院联防联控机制综合组部署落实新十条防控措施 加快推进医疗资源准备工作。据测算,政策目标下,国内需新增4.7万张ICU床位,提升数量巨大。相关医疗设备,如呼吸机、监护仪、输液泵、除颤仪和便携式彩超等将迎来新一轮采购高峰期。

注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。





深度调研




政策加码,抗原检测需求有望爆发式增长

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

2019年全球碳纤维需求首次突破10万吨。据《碳纤维产业释放良机 2019》测算,2019年全球碳纤维需求总量达10.4万吨,同比增长 12%,金额达到 28.7 亿美元,同比增幅 11.6%。2008-2019 年全球碳纤维需求量 CAGR 为 10%。这是全球碳纤维发展60余年来需求量首次突破10万吨大关,直接反映碳纤维下游需求的持续扩张。随着各国对碳纤维投入加大,核心技术将不断突破,极大缩短下一个10万吨需求增长所用时间,据《碳纤维产业释放良机 2019》预测,2025 年全球碳纤维需求量将达到20 万吨,2030年将达到 40-50 万吨。

高性能碳纤维具有质轻、高强度、高模量、导电、导热、耐高温、耐腐蚀等诸多优良属性,是航空航天等高端装备必不可少的战略新兴材料,在结构减重和经济效益方面具有显著优势。近年来,我国航空航天领域碳纤维需求量保持稳定上升趋势,从2016年的391吨增长至2021年的1996吨,CAGR=38.5%。“十四五”期间,随着装备升级换代,航空航天领域对高端碳纤维的需求进入加速阶段,我们预计到“十四五”末期,我国航空航天领域需求在百亿量级。

(1)军工核心供应商(民生证券尹会伟《高端碳纤维“专精特新”小巨人;供需两旺业绩快速增长》2022-6-20)

(2)具有碳纤维技术壁垒(民生证券尹会伟《高端碳纤维“专精特新”小巨人;供需两旺业绩快速增长》2022-6-20)

【风险提示】

明德生物(002932)

抗原检测

近日,国务院印发《新冠病毒抗原检测应用方案》,要求基层医疗卫生机构、大型企业、工地、大学等人员密集机构要储备适量抗原检测试剂。此外,各地级市/区县要免费为老年人发放抗原检测试剂。

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(1)政策强化抗原检测重要性,或带动需求放量(申万宏源《医药生物行业《新冠病毒抗原检测应用方案(试行)》点评:国内抗原检测放开,关注产业链机会-220314》)

(2)国内新冠抗原已获批35 家,有望保障阶段性爆发需求(国金证券袁维《医疗行业:新冠抗原检测需求提升,或成重要检测手段-221202》)

【主营业务】

【风险提示】

兆易创新603986

半导体、芯片

受近期西安、丽水等多个半导体产业项目落地影响,半导体板块震荡走高。一方面半导体板块经过长期调整后,整体位置不高。另一方面市场预期ASML月底可能会有对国内半导体相关解禁措施。中国大陆市场晶圆产能缺口依旧较大,目前全球产能占比仅为16%,随着欧美对国内芯片出口管控升级,国产芯片自主可控已成为逆周期扩产的核心驱动力。

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(1)Nor Flash 应用领域扩展,基本盘有望稳健增长(平安证券付强《AIoT版图持续扩张,存储龙头乘MCU之风起舞》2022-8-3)

(2)MCU国产替代需求大(平安证券付强《AIoT版图持续扩张,存储龙头乘MCU之风起舞》2022-8-3)

【核心优势】

公司核心产品线主要是存储器、微控制器和传感器三大类。目前公司在 NOR Flash 领域市场占有率全球第三,在国内 32 位 Arm 通用型 MCU 市场排名第一。公司避开与存储巨头的正面之争,在巨人忽视的市场中寻求生存之道,专注于利基型存储市场;同时坚持走多元化战略,前瞻性布局了 MCU,打通了物联网边缘端“存储-控制-感知”的关键环节

公司的核心产品为代码型闪存芯片及小容量内存,包括 NOR Flash、SLC NAND Flash 及利基型DRAM。其中 NOR Flash 产品系列覆盖 512Kb-2Gb 容量,SLC NANDFlash 产品系列覆盖 1Gb-8Gb 容量,DRAM 产品主要为 19nm 4GbDDR4。鉴于全球拥有完善的存储芯片产品布局且具备一定规模的厂商主要集中在海外及中国台湾,而公司是国内少数能同时提供 NOR Flash、NAND Flash 及 DRAM 产品且能在代码型存储市场与国际龙头公司相比肩的公司之一。

【风险提示】

下游需求可能不及预期:智能手机等消费电子需求疲软,叠加疫情反复等影响,可能会对公司的业务产生一定影响;





热点聚焦




环比大涨8.5倍!元旦、春节在即,民航板块或迎量价齐升

1、据澎湃新闻,去哪儿数据显示,自12月7日以来,春运期间(2023年1月7日-21日)机票预订量大幅增长,比一周前增长近8.5倍,春运火车票预约量同样增长明显。热门目的地TOP10为哈尔滨、三亚、成都、海口、上海、长春、深圳、沈阳、北京、昆明。

2、据丁香医生数据,N95口罩自12月7日开始销量增加明显,目前日均销量是上月的27倍左右。还有报道称,有N95口罩经销商在1小时内就售出12万个N95口罩。

※政策风向

点评:不久前的二十大报告中,重点增加了“国家安全”相关内容。数字经济时代,安全问题依然是第一要务。机构预计,到2024年,我国网络安全市场规模将接近1000亿元。伴随元宇宙等新兴场景的深度拓展,网络安全需求也会更加旺盛,产业链机会确定,数据确权、数据安全等相关概念获催化将持续演绎。

点评:本次《指引》的发布进一步明确了中医药在疫情感染不同阶段中的使用方式,给出了明确的自我诊疗方案,中药防疫重要性进一步凸显。目前中药行业PEG估值约为1.92,处于历史中位水平,随着行业基本面与政策趋暖,中药板块有望迎来估值和业绩双升,尤其是研发能力强的药企值得关注。

点评:在中国与贸易伙伴间采用人民币结算,有利于降低结算成本,提高结算效率,促进人民币国际化,也就进一步提升了人民币的“使用价值”/提升了汇率的底蕴。作为“全球第五大常用支付货币”,在全球能源贸易当中“提升”人民币结算水平到与其“第五强”地位相当的程度,是大势所趋。


1、沪指缩量调整跌0.87%,医药股再掀涨停潮

备注:

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定义

消息面利好A股市场

消息面一般影响A股市场

消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!





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