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科创50指数6连阳,半导体板块全线爆发

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科创50指数6连阳,半导体板块全线爆发
【每日收评】

4月6日,三大指数低开高走,午后集体拉升翻红,科创50指数盘中涨超3%。两市成交连续第三个交易日突破1万亿元。

大盘:截止收盘沪指涨0%,深成指涨0.06%,创业板指涨0.2%。

半导体芯片板块全线爆发,源杰科技、雅克科技、瑞芯微、博通集成、太极实业等涨停,恒玄科技、伟测科技、芯源微、国科微等十余股涨超10%。

【趋势展望】

方向:ChatGPT概念连遭全球监管利空后短线有所调整是必然;虽长期机会不改,但因获利盘巨大,短线也不宜一调就再次上车,继续观望政策风向变化;半导体国产替代在外部压力下接棒轮动,持续性机会可期;此外,部分资金从高位科技向低位的消费、周期股、新能源切换的尝试仍在进行;最后,继续关注4月密集外事活动催化下的一带一路主题机会。


【事件点评】

【点评】仔细阅读其相关报告,必须明确,在“十年一遇”、10倍涨幅、像2016年的煤炭,这些吸睛判断的背后,还有诸多“限定性”的表述,成为投资抉择的“保险”(也是【免责】)——

◆考虑到当前股价对基本面的反应太弱,“不会立刻顶着市场情绪逆势重仓”【解读:目前房地产板块“有价值、缺价格”,李蓓现在也仅“维持超10%的地产股总体持仓比例作为底仓”】;

◆半夏关注几家国企地产公司【不用多说了,这年头还能够获得“低成本资金、维系产业链、甚至去并购重组,吃慢鱼、‘死’鱼”的,必须有“金字招牌”】

在可预期的未来,开发商更多只能在这个“存量市场”当中“利益再分配”,行业获得暴利的概率很低,能够出圈的,除了“做运营、服务”这类长线转型,就剩“并购重组、鲸吞份额”了!

这也是李蓓“特别关注”之所在:几家国企地产公司,今年1-3月销售同比增速平均已经大于高达30%,PB只有0.2-0.5倍。

在疫情之前的2019年1-10月,50强房企销售金额达到7.5万亿元,占全国商品房销售金额的比重已经超过60%,而在2011年,这一比例还不到20%。在此期间,30强房企销售额占比从15%上升到50%;10强房企销售额占比从10%上升到30%。行业集中度加速提升。但对这个“上万家开发商”的盘面来说,距离“几家龙头分庭抗礼”的“头部时代”,还有很长的路要走。

芯片博弈继续,国产芯片板块持续活跃,龙头三连板!

2023年4月6日,两市共31只个股成功封涨停,较上个交易日增加5只。沪深两市震荡上行,沪指上涨0%,创业板指上涨0.20%,以下为部分精选涨停个股分析:

概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
国产芯片太极实业
600667
芯片断供日前,中央电视台等官方媒体对于日本断供23种芯片关键设备的问题进行了报道和评论:中国企业要认真对待这个问题,并采取相应的应对措施。319.9168.1
博通集成
603068
13.057.3
雅克科技
002409
115.9215.3
深科技
000021
158.6322.9
智能音箱奋达科技
002681
技术升级近日,阿里版ChatGPT语音助手已经在网上现身,天猫精灵团队通过音箱端接入阿里大模型,展示出一定的多轮对话及AIGC能力。24.172.3
瑞芯微
603893
19.3427.9
创维数字
000810
117.6219.0
光通信福晶科技
002222
AI催化近日,以英伟达为代表的客户加大AI投资建设,带动配套高速光模块需求提升,800G光模块产业链企业有望显著受益。215.7127.5
源杰科技
688498
18.131.5
5G兆龙互连
300913
全力推进近日,中国移动表示,各省公司正与中标厂商合作,积极开展5G小基站的试商用部署,2023年中国移动将全力保障小基站的规模落地并积极推进行业市场拓展。16.015.6
华正新材
603186
12.047.5




catbg01.gif 题材前瞻
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数字人民币研发试点加速!行业迎来发展机遇

数字货币

4月6日,央行召开2023年货币金银和安全保卫工作电视会议,强调要进一步提高数字人民币研发试点攻坚能力,更好统筹发展与安全。2023年要稳妥推进数字人民币研发试点,持续完善顶层设计,积极探索应用创新。截止目前,已有30国支持人民币直接结算,收付款人民币占比从2018年的23%提升至2022年的40%,22年人民币在全球跨境贸易金额接近2021年的两倍,占比3.91%,排名全球第三。2023年密集的外事催化助推人民币国际化提速,CIPS和数字人民币迎来发展机遇。

数字人民币研发试点加速!行业迎来发展机遇

公司作为国内电子数据取证行业龙头企业、公共安全大数据领先企业、网络空间安全与社会治理领域国家队,以国投集团和国投智能战略规划为指引,以服务国家数字中国、网络强国战略为己任,致力于成为国投智能数字经济产业布局的重要支撑,打造网络空间安全与社会治理的头部企业,建设世界一流大数据企业。当前公司面临AI监管+数据要素+数据安全三重需求驱动,以电子取证和公共安全大数据为根据地业务,积极拓展新网络空间安全和新型智慧城市业务,有望实现良好的业绩增长。

风险提示:政府财政支出力度不及预期、宏观经济影响导致交付验收不及预期、研发进度和技术迭代不及预期。




价值掘金




美亚柏科(300188):货币安全再受关注!数据取证龙头率先受益

概念

关注区间

名称

机构

美亚柏科

数字货币

在数据产业链相关的政策的推动下,数据要素正式开启产业化大时代。当前数据要素市场百花齐放,行业流程初具雏形

20230407

600054

民生证券《社服周观点:关注清明、“五一”等节假日出行对旅游板块催化效应,海南全面启动全岛封关准备-230403》

中银证券《黄山旅游(600054):内生巩固外延扩张,“旅游第一股”焕新颜-230326》一文中给予“增持”评级

华发股份

房地产开发

后续一线及强二线城市的市场回暖仍有一定的可持续性,政策利好仍在不断推出,市场信心或将持续修复

20230404

688052

中邮证券《半导体:科技自立自强,关注核心环节国产替代投资机会-230307》

华安证券《纳芯微(688052):国产替代+新能源双线助力,汽车半导体未来可期-230214》一文中给予“增持”评级

大金重工

风电设备

招标持续旺盛,23年海风和陆风有望双双迎来翻番以上的高速增长

20230331


1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。




产业纵横




多项数据疲弱!美国经济衰退风险持续加深,这一板块配置价值凸显!

美国近期经济数据(3月ISM制造业非制造业PMI、ADP就业人数等)不及预期,市场对美国经济衰退预期加强。

1、持续紧缩压力下美经济衰退预期维持高位,加息末期临近,对黄金价格压制大幅减弱

而因为银行风险事件的发酵,市场普遍预期年内即会出现降息,并且美联储资产规模也出现大幅抬升。

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俄乌军事冲突已持续超一年,双方进入战略相持拉锯阶段;美欧持续为乌克兰提供装备援助并加强对俄罗斯商品封锁,欧盟通过第十轮对俄制裁,美国也自3月10日起对俄铝加征关税;同时中美贸易关系也出现恶化信号,美基于“涉俄风险”对华开启新一轮制裁,地缘政治风险再升温下黄金避险溢价上行。

而历史复盘来看,黄金储备与金价之间整体呈正向联动关系。

【趋势研判】

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基于金价2023年的上行预期,黄金股预计迎来牛市。对于投资标的选择以“高成长性”、“高黄金业务集中度”、“资源储量丰富”为标准。行业内公司高成长性、高黄金业务集中度叠加行业端金价上行预期保障营收规模与盈利能力,“量价齐升”逻辑下凸显投资价值。

赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等。

民生证券邱祖学等《黄金行业深度报告:央行视角下的黄金储备与金价的关系-230323》

国信证券刘孟峦等《金属行业4月投资策略:看好工业金属需求改善及黄金板块-230404》



强势股

板块/主题

配置

参考标的

央企国企

中国和巴西已达成协议,不再使用美元作为中间货币,以本币开展贸易。4-5月是外事活动密集窗口期(第三届“一带一路”国际合作高峰论坛有望举办、法国总统访华(预计4月)、东盟峰会(预计5月)等),一带一路的合作有望进一步展开。二十大提出共建“一带一路”高质量发展,进一步深化基础设施互联互通建设,开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作。无论在一带一路合作,还是人民币国际化上,区域贸易发展拓宽全球人民币结算范围,中国企业出海及人民币资产整体将持续受益。

自主可控

10%

英集芯、富乐德、沪硅产业-U、中微半导、台基股份、晶丰明源、立昂微、中晶科技、神工股份、必易微、燕东微、希荻微、龙迅股份、和林微纳、中科蓝讯、思特威-W、寒武纪-U、汇顶科技、长光华芯、康强电子

数据安全

意大利政府数据保护局(Garante)成首个禁止ChatGPT使用的西方国家。Garante认为ChatGPT收集和存储大量个人数据来训练聊天机器人缺乏法律依据,人工智能安全问题已引起国际社会重视。数据安全产业将迎来新一轮发展,发展自主可控安全技术迫在眉睫。推动国产安全技术发展不仅是大模型发展所必须,更是国别安全竞争力的体现。

房地产

10%

大悦城、光大嘉宝、陆家嘴、浦东金桥、南山控股、蓝光发展、南国置业、嘉凯城、中洲控股、天房发展、深振业A、新城控股、沙河股份、中交地产、卧龙地产、招商蛇口、新大正、华发股份

光伏设备

1-2月国内光伏新增装机超预期,达20GW左右,同比+87.6%。硅料、硅片价格首次脱钩,随着硅料价格持续下挫,一体化组件和硅片盈利能力将持续增强,超出市场预期。Q2是光伏行业传统旺季,随着气温回暖,国内下游需求复苏如期而至,组件企业订单4月排产较好,主流企业接近满产。欧洲市场3月展会密集,订单洽谈人气旺盛,组件具备涨价条件。经过16个月的估值消化期,及近3个月的调整,有望迎估值修复。

一季报

10%

药易购、漱玉平民、塞力医疗、九州通、达嘉维康、嘉事堂、瑞康医药、重药控股、第一医药、英特集团、南京医药、海王生物、益丰药房、荣丰控股、鹭燕医药、国药股份

10%

迎驾贡酒、今世缘、古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖、天佑德酒、金徽酒、贵州茅台、顺鑫农业、伊力特

旅游酒店

各航空公司正陆续增加热门线路航班数量。预计出境游市场将在“五一”假期及暑假迎来大幅上涨。机构预计,今年二季度旅游市场将进入预期转强和供给优化的新通道,暑期有望迎来全面复苏;今年国内旅游人数有望达到约45.5亿人次,同比增长约80%;国内旅游收入有望实现约4万亿元,同比增长约95%;全年入出境游客人数有望超9000万人次,同比翻一番。

金属

10%

四川黄金、中润资源、银泰黄金、西部黄金、中金黄金、晓程科技、山东黄金、赤峰黄金、金贵银业、恒邦股份、济南高新、湖南黄金、白银有色

注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。





深度调研




加速产品布局优化,IDM龙头扬帆起航

深桑达A4月6日龙虎榜显示,买一为东方证券上海浦东新区源深路小鳄鱼的席位,净买入11969.86万元;买二为中信证券西安朱雀大街方新侠的席位,净买入4990.89万元。

一探究竟

2. 题材催化:数据中心、算力、人工智能概念。

4. 游资偏好:小鳄鱼是游资界的后起之秀,喜好热点板块有利好消息叠加的补涨龙首板,也经常性地选择追涨,于高位接力妖股。

士兰微(600460)

半导体、国产芯片、IGBT

近日,产业链上多个消息传出,IGBT在新能源汽车与太阳能光伏两大主流应用需求大增下,价格上涨,再现“缺货潮”。

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(1)IGBT 是目前中大功率变换器中应用最为广泛的功率器件之一(财通证券张益敏《士兰微(600460):产能+产品优势助力,IDM龙头扬帆起航-220825》)

(2)海外企业占比高,国产替代空间大(财通证券张益敏《士兰微(600460):产能+产品优势助力,IDM龙头扬帆起航-220825》)

【核心优势】

公司目前共拥有士兰集成、士兰集昕、士兰集科三座生产基地,其中士兰集成产线为5/6寸,士兰集昕为8寸,士兰集科为12寸。若士兰集科+士兰集昕12寸产能全部到位,公司12寸产能规模将达到11万片/月,产能规模领跑国内。

除功率器件外,公司产品还包括MCU、PMIC、MEMS等数字、模拟、微机电器件。随着国内企业在细分市场逐步占据优势,具备丰富产品结构、能够提供平台化解决方案的公司或将在长期竞争中胜出。公司在产能和产品端的全面布局,有望为公司贡献持续、稳定、充足的成长动力。

产能释放不及预期;新产品销售不及预期;行业竞争加剧风险;宏观经济下行风险。

【题材驱动

【事件驱动】

驱动逻辑

在避险需求仍存的情况下,美联储紧缩的预期放缓叠加央行购金等因素支撑,黄金将迎来最为利多的阶段,可留意成长性强、黄金业务集中度高及资源储备丰富的黄金标的

【核心优势】

公司为山东省国资委旗下的黄金龙头公司,现拥有13座国内矿山+2座海外矿山,截至2022年底,公司黄金资源量达到1431.40吨。未来公司将依托已有资源,推进外延并购逐步做强黄金主业,随着莱州世界黄金生产基地建设的逐步展开,海外卡蒂诺资源项目的推进,都将助力公司实现到2025年自产金产量达到80吨的十四五战略规划目标。

2022年省内矿山大多恢复生产,7家矿山产量创出新高,其中焦家金矿黄金产量突破10吨,成为全国第一家年产黄金超过10吨的单体矿山企业。受山东省新一轮生态保护红线划定影响,2022年蓬莱金矿、玲珑金矿的生产受到扰动。蓬莱矿业于2022年4月底复产,东风矿区于2022年12月取得延续后的采矿及安全生产许可证,2023年1月已经复产,玲珑矿区于2022年12月取得延续后的采矿许可证,也有望逐步复产

产品价格波动风险,安全环保管理风险,资源获取风险。




热点聚焦




喜迎“开门红”!新能源车销量同比大增,“以价换量”仍有空间!

※政策风向

点评:中长期看,随着电动车型的增加与优化、购置与用车成本持续下降,燃油车、加油站只会成为过去式。目前全球新能源车渗透率仅10%,到2035年将达到关键节点50%,到2040年占比上升至61%,电动车销量将飙升至约7300万辆。随着经济复苏和二季度低基数效应,新能源车销量有望于4月开启反弹,可重点关注格局较好的新能源汽车领先企业产业链机会。

点评:在国产替代的加速催化下,中国IGBT器件制造商与海外大厂之间的巨大差距会加速缩小。尽管这非一日之功,但也将是巨大的改善空间。受半导体行业整体去库存的拖累,此前IGBT有关概念股距历史高点几乎都被腰斩,但它们远优于半导体行业整体水平的一季度业绩,必将令这一蒙尘明珠在业绩报催化下,重新修复。

点评:预计美日荷遏制中国半导体发展的态势明确且长期持续,先进制程领域国产化进程将进一步加速:一方面,日荷的限制措施均是配合美国遏制中国芯片的制造能力,限制范围在美国BIS范围之内;另外,先进制程领域国产已积极推进14nm及以下制程的工艺突破,当前处于密集验证阶段,海外禁令加速研发投入提速。外部禁令利好对应设备环节的国产设备提升市占率,相关布局涂胶显影、清洗、热处理、刻蚀的厂商充分受益。

点评:疫情前的2019年1-10月,50强房企销售额达7.5万亿元,占全国商品房销售金额的比重已超60%,而在2011年这一比例还不到20%。在此期间,30强房企销售额占比从15%上升到50%;10强房企销售额占比从10%上升到30%。行业集中度加速提升。但对这个“上万家开发商”的盘面来说,距离“几家龙头分庭抗礼”的“头部时代”,还有很长的路要走。而疫情与调控的叠加,显然加速了这种“业内并购重组、龙头加速抢占市场份额”的步伐,尤其是拥有“特定优势”的大型龙头房企。

※外围市场

点评:多因素推动金价创13个月新高,加息尾声临近、衰退预期再强化短期金价上涨潜力,关注3月非农数据(4月7日披露),若不及预期或推动金价再次上涨。总体看,2023年金价上行仍是大趋势,留意成长性强、黄金业务集中度高及资源储备丰富的黄金标的。





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